摩根士丹利：2018年底美元/日元將跌至105
摘要：美元在各金融市場中發揮著核心作用。2017年的美元跌勢助推全球股市、債市和外匯市場大漲。因此，2018年全球市場命運也許系於美元。
展望2018年，鮑威爾將接替耶倫成為美聯儲主席，屆時加息步伐可能出現變化，市場相信，鮑威爾對加息態度溫和，但稅改方案以及北韓局勢也將會將持續左右美元走勢，隻是坑多利少!
本周二（1月2日），美元指數跌穿92.00關口，低見91.75。美元剛剛經歷瞭2007年以來表現最差的一年，衡量美元兌一籃子16種貨幣匯率的《華爾街日報》（The Wall Street Journal）美元指數下跌瞭7.5%。
加息和稅改方案台北靜電機租賃令投資者擔憂。有評論認為，過去70年代以來美國大型加息一共有5次，美元走勢均為下跌。歐元兌美元突破1.2000，年升近14%，成為2017年度表現最好的貨幣。
過去一年歐元區經濟數據強勁，以及歐洲央行削減量化寬松令到歐元強勢的主因。歐元區第三季度GDP增長2.6%，為2007年次按危機表現最好。2017年消費物價水平也能維持1.5%以上，制造業指數也升至6年高位。
不過，值得註意的是，美元在各金融市場中發揮著核心作用。2017年的美元跌勢助推全球股市、債市和外匯市場大漲。因此，2018年全球市場命運也許系於美元。
在美國國內，美元下跌對跨國公司有利，因為其產品對外國買傢而言價格降低，其國際業務利潤的價值則得到提振。在國外，由於償還美元計價債務的成本減少，美元走弱對新興市場有幫助。此外，美元走低還有助於提升石油、黃金等大宗商品的價格，這些商品以美元計價，對海外投資者來說變得更加劃算。
2017年黃金價格上漲12%，美元指數大跌“功不可沒”。“不少宏觀經濟型對沖基金去年以來一直在加倉黃金，主要原因是對沖美元的下跌風險。”分析人士指出。
美元持續下行將有助於全球市場保持2017年的旺盛勢頭，去年標準普爾500指數累計上漲19%，一個新興市場股票指數上漲逾30%。
一些分析人士預計，由於美國通脹低迷為美國加息前景蒙上陰影，今年美元仍難以上漲。利率較低通常對美元構成壓力，因為對追求收益率的投資者而言，這種情況會降低美元的吸引力。
但另一些人認為美元反彈的可能性正在加大，並警告稱，美國勞動力市場吃緊以及財政刺激政策會刺激通脹，並迫使美聯儲加速實施其緊縮計劃。
Commonwealth Foreign Exchange的首席市場分析師Omer Esiner在上周的一份研究報告中稱，在經歷過走勢異常艱難的2017年後，如果有跡象顯示美國通脹壓力終於開始聚集，則可能很快推動美元回升。
分析師稱，隨著企業將海外利潤匯回美國，美國總統特朗普（Donald Trump）上月簽署的稅改法案中包括的企業海外利潤匯回優惠政策也可能提振美元需求。
而如果美元走強，則可能很快開始給支撐美國主要股指2017年漲勢的美國企業利潤增長帶來壓力。國際金融協會（The Institute of International Finance）的分析師在一份研究報告中稱，如果美元由跌轉漲，則2017年因美元走軟而表現良好的新興市場資產所面臨的風險將尤為顯著。
有分析師上個月寫道，在利率上升及美元走強的背景下，恐怕沒有哪類資產面臨的壓力比新興市場資產更大。
關註手機中金網（http://m.台北靜電機出租cngold.com.cn），掌握最新財經要聞。
股票池名稱含股票數評級機構
東莞證券月度組合10東莞證券光大證券月度組合14光大證券國金證券月度投資組合10國金證券銀河證券月度投資組台北靜電油煙機租賃合10中國銀河
留言列表
